PDF原版
近日，中国人民银行发布第三季度中国货币政策执行报告。与二季度报告相比，央行对于形势的判断更趋谨慎，强调下一阶段货币政策要“以我为主，稳字当头”，努力完成今年经济发展主要目标任务。
报告认为，“世界百年未有之大变局和新冠肺炎疫情全球大流行交织影响，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复发展面临一些阶段性、结构性、周期性因素制约，保持经济平稳运行的难度加大”。与二季度报告“国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”相比，央行此次着重提到了“周期性因素”，这也预示着下一阶段将会加强跨周期调节力度。
在物价方面，央行认为通胀压力总体可控。“四季度CPI温和上涨，总体保持在合理区间内平稳运行。PPI涨幅继续扩大，短期内可能维持高位”“我国是全球主要生产国，经济自给能力较强”“总供给总需求基本稳定”。与二季度报告相比，央行对于物价的态度转为中性。预计PPI将在短期内转向回落，货币政策受到的掣肘将明显减弱。
基于对经济形势和物价走势的研判，央行将货币政策定调为“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，以我为主，稳字当头，把握好政策力度和节奏，处理好经济发展和防范风险的关系，做好跨周期调节，维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性”。
所谓“以我为主”，即不会跟随其他国家的政策节奏进行调节。央行在专栏“发达经济体货币政策调整及应对”中指出，近期主要发达经济体货币政策开始调整，总的方向是边际收紧。但由于我国经济下行压力加大、物价即将触顶回落，政策将会边际转宽，以呵护经济增长。
所谓“稳字当头”，即继续保持货币政策稳定性，“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定”，避免出现大幅度转向。而“做好跨周期调节”，与前两期报告“搞好跨周期政策设计”相比，预示着相关政策要加快落地实施。
据《经济参考报》
