“北向互换通”开闸 金融市场开放再进一步

5月15日，“北向互换通”下的交易正式“开闸”。专家认为，“北向互换通”的推出，丰富了境外投资者的风险对冲工具，将吸引更多境外资金流入中国债券市场。

根据中国人民银行此前公告，“北向互换通”初期可交易品种为利率互换产品，报价、交易及结算币种为人民币。初期，全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过人民币200亿元。随着境外投资者持债规模扩大、交易活跃度上升，其利用衍生品管理利率风险的需求持续增加。

随着境外投资者持债规模扩大、交易活跃度上升，其利用衍生品管理利率风险的需求持续增加。从银行间衍生品市场来看，自2006年在银行间市场推出以来，人民币利率互换作为主要品种，经过多年稳步健康发展，交易规模逐步扩大、参与主体日益丰富、风险管理功能有效发挥。

仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟对记者表示，规范开展内地与香港利率互换市场“北向互换通”相关业务，在统筹发展与安全、保护投资者合法权益、维护市场正常秩序的基础上，进一步提升了境外投资者参与境内人民币利率互换市场的便利度、投资者对人民币利率风险管理需求和资产配置需求的满足度、跨境监管合作的力度。

“近年来，中国债券市场的持续开放吸引了众多境外投资者，外资持有中国债券的规模不断扩大。随之而来的是境外投资者对有效对冲利率风险工具的需求与日俱增，‘互换通’的推出可谓恰逢其时。”汇丰银行（中国）有限公司副行长兼资本市场及证券服务部联席总监张劲秋对记者表示，未来，随着“互换通”的发展，中国债券市场将进一步与国际市场接轨，吸引更多境外资金流入。这不仅令国际投资者可以通过投资中国债市优化资产配置，也有助于推动中国债市的投资者结构进一步多元化。

(刘琪)