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近日，2025年四季度金融机构贷款投向统计报告揭晓，16.27万亿元新增人民币贷款投向情况凸显了信贷流向趋势之变。从企事业单位贷款的稳步回升到绿色科创贷款的高速增长，从普惠小微的精准滴灌到房地产贷款的理性调整，勾勒出我国经济向高质量发展转型的清晰轨迹，彰显金融服务实体经济的质效升级。
信贷资源向实体经济重点领域的集中倾斜，成为此次流向变化的核心特征。绿色发展与科技创新领域的信贷“加码”，构成新动能培育的金融引擎。2025年四季度末，本外币绿色贷款余额突破44万亿元大关，同比增长20.2%。
房地产贷款的理性放缓，则是信贷结构优化的结果。随着我国经济结构转型升级，在房地产市场深度调整、地方政府债务风险化解的背景下，传统房地产和基础设施建设等固定资产投资有所放缓，科技创新、绿色发展等新的增长动能和投资需求不断上升，本质上是金融与经济同频共振的生动写照。
金融结构之变的更深层次突破不止于信贷结构的优化，还在于直接融资稳步上涨，与信贷流向优化形成协同效应，共同破解实体经济融资难题。长期以来，我国金融体系以间接融资为主，而近年来，随着资本市场改革深化，直接融资占比持续提升，与信贷市场形成“双轮驱动”格局。数据显示，2025年社会融资规模增量为35.6万亿元，其中，直接融资达到16.7万亿元，占比46.9%，比“十三五”的最后一年（2020年）高7.8个百分点。这种“间接融资精准滴灌+直接融资扩容提质”的结构变化，不仅优化了融资结构，也有助于降低实体经济融资成本，增强金融体系服务高质量发展的韧性。
总体来看，金融数据的流向之变，背后是经济发展思路和结构之变。当前信贷投放“提质换挡”，单看贷款增长情况难以完整反映金融支持实体经济的成效，而应结合社会融资规模、货币供应量等指标进行综合考量。同时，也可以从价格、结构等多元视角进行观察，社会融资成本低位运行，说明实体经济融资需求被合理满足；重点领域信贷投放占比提升，说明金融资源供给与实体经济高质量发展的需要更为适配，这些都是金融支持实体经济质效提升的体现。在此基础上，金融体系需进一步平衡“总量稳定”与“结构优化”，为高质量发展注入源源不断的金融“活水”。（马梅若）
