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为期 4 天的五一假期又带动一波消 费增长。有机构在五一节前发布的《2019 五一旅游趋势预测报告》称，参照 2018 年增幅，今年五一假期预计国内旅游人 次将接近 1.6 亿，旅游人数增幅将超过清 明小长假 50%的增幅。哪些景区会成为 五一假期的旅游热点？哪些企业会因此 赚得盆满钵满？或许从上市公司最新晒 出的财报账单中就能看出端倪。 388 亿元 12 家景区公司 平均市值 32.35 亿元 Wind 数据显示，12 家旅游景区已 登陆 A 股，分别为张家界、峨眉山 A、桂 林旅游、丽江旅游、云南旅游、黄山旅游、 三特索道、曲江文旅、西藏旅游、长白山、 天目湖和九华旅游。12 家公司总市值为 388.21 亿元，平均市值 32.35 亿元，平均 市盈率 30.41 倍。 2018 年，12 家旅游景区上市公司合 计实现营业收入 102.84 亿元，同比增长 5.04%；实现归母净利润 20.72 亿元，同 比增长 67.99%；行 业销 售毛 利率为 40.12%。截至 2018 年 12 月 31 日，12 家 旅游景区上市公司总资产 299.15 亿元， 股东权益为 205.29 亿元，资产负债率为 31.38%，较 2017 年同期有所下降。 76.57 亿元 市值最高 黄山旅游去年减收增利 截至 4 月 30 日收盘，黄山旅游股价 报收 10.25 元，按 7.47 亿股的总股本计 算，公司总市值为 76.57 亿元，是 A 股市 值最高的旅游景区。 黄山以“五绝”、“五胜”闻名于世。 “五绝”是指奇松、怪石、云海、温泉、冬 雪；“五胜”则指遗存、书画、文学、传说、 名人。黄山旅游的景区管理业务现负责 黄山风景区和花山谜窟的日常经营管 理、基础设施建设、环境卫生保洁、污水 处理等业务。公司的索道业务涵盖黄山 云谷索道、玉屏索道、太平索道及西海观 光缆车。公司还拥有 10 余家酒店、旅行 社业务和徽文化主题餐饮板块。黄山旅 游于 96 年 11 月成立，第二年 5 月就成 功登陆 A 股市场。 2018 年年报显示，公司 2018 年接 待进山游客 338 万人，同比增加 2 万人， 增幅 0.6%。公司的索道及缆车累计运送 游客 669.11 万人次，同比增长 0.3%。公 司实现营业收入 16.21 亿元，同比减少 9.13%，主要系 2017 年处置子公司玉屏 房产且不再纳入合并财务报表所致；公 司实现归属上市公司股东的净利润 5.83 亿元，同比增长 40.68%。2019 年，黄山 旅游计划接待进山人数 350 万人。 在营收构成上，公司的酒店业务贡 献营业收入最多。2018 年，黄山旅游来 自酒店业务的营业收入为 6.47 亿元，毛 利率为 30.59%；索道及缆车业务带来的 营业收入为 4.96 亿元，毛利率高达 86.74%；园林开发业务实现营业收入 2.31 亿元，毛利率为 82.92%；旅游服务 业务实现营业收入 3.94 亿元，毛利率仅 为 11.50%。 22.6 亿元 营收最高 云南旅游一季度增收不增利 大理的风花雪月，泸沽湖的自由畅 快，古镇的别样风情，为云南提供了得天 独厚的旅游资源。云南旅游在 2006 年成 功上市，经过多年的投资开发和整合，现 已拥有旅游景区、旅游地产、旅行社、交 通运输、旅游酒店及婚礼文化、园林园艺 等六大旅游要素资源，构建了涵盖“吃、 住、行、游、购、娱”等旅游要素在内的产 业链体系，多个要素在云南省占据领先 优势。 公司的旅游景区板块业务主要是指 国家 5A 级旅游景区“昆明世博园景区”。 2018 年，昆明世博园景区累计接待游客 180.89 万人次，比 2017 年增加 49.25 万 人次，同比增长 37.41%。旅游地产板块 主要推进世博生态城存量项目的物业销 售和去库存工作，2018 年实现营业收入 5.82 亿元，同比增长 36.73%；实现利润 总额 1.16 亿元，同比增长 41.39%。旅行 社板块 2018 年实现营业收入 5.80 亿 元，同比增长 16.93%，业务主要依托丽 江国旅。2018 年末，公司收购云南省国 际旅行社 51%股权。公司的交通运输板 块业务，除了传统的旅游交通高快班线、 旅游专线和租包车业务外，还推出了世 博出租。2018 年，该板块实现营业收入 2.83 亿元，同比增长 16.98%。公司的酒 店服务和婚礼文化板块主要体现在花园 酒店和欢喜谷公司。报告期内，欢喜谷公 司实现营业收入 1.42 亿元，同比增长 81.45%。在园林园艺板块方面，公司在成 都、西安、郑州以及海南省、云南省内部 分城市承接园艺项目。 2018 年年报显示，云南旅游实现营 业收入 22.60 亿元，同比增长 11.56%；实 现 利 润 总 额 7.65 亿 元 ， 同 比 增 长 397.43%；实现归属上市公司股东的净利 润 4.87 亿元，同比增长 580.37%。在公司 六大业务板块上，旅游地产板块及旅游 交通板块的毛利率较高，分别为 36.67% 和 28.52%；旅行社板块及园林园艺板块 毛利率较低，分别为 2.95%及 8.84%。 在 12 家旅游景区上市公司中，云南 旅游 2019 年一季度营业收入最高，为 3.27 亿元，但呈现“增收不增利”现象，同 期 归 属 上 市 公 司 股 东 净 利 润 亏 损 2085.58 万元。 4 月 30 日，云南旅游董秘办工作人 员在接受记者电话采访时表示，“加长 版”五一小长假对旅游景区的影响比较 显著，但具体能够提供多少经营收入和 利润很难预测，理论上会对业绩有一定 提振作用。一个假期对公司的业绩有影 响，但不会非常突出。 3875 万元 一季度净利润最高 九华旅游索道毛利率超 80% 九华山风景区作为佛教四大名山之 一，是以奇丽的自然景观、深厚的佛教文 化和悠久的历史文化为特色的山岳型风 景名胜区。 2015 年在 A 股上市的九华旅游，主 要业务包括酒店、索道缆车、客运、旅行 社等业务。公司酒店在九华山核心景区 内拥有的中高档客房数量最多，已形成 规模化发展的格局，占据了中高档酒店 市场的主导地位。九华旅游经营的九华 山风景区内两条索道和一条缆车的效益 良好，是公司稳定的收入来源之一。九华 旅游还经营旅游客运业务，拥有九华山 风景区内部客运专营权，具有省际旅游 包车营运资质。此外，九华旅游旗下还拥 有六家旅行社。 与黄山旅游类似，九华旅游索道缆 车业务的毛利率也极高，最新年报显示， 2018 年九华旅游来自索道缆车业务的 营业收入在四大业务板块中最高，达到 1.99 亿元，毛利率高达 80.54%；公司的 客运业务毛利率也较高，为 43.87%， 2018 年实现营业收入 8085.34 万元；酒 店业务实现营业收入 1.52 亿元，毛利率 为 17.59%；旅行社业务贡献营业收入 5028.51 万元，毛利率仅为 8.32%。 2019 年一季报显示，九华旅游在今 年首季实现“开门红”，以 3875.45 万元 的归属净利润，成为 12 家旅游景区类最 赚钱的 A 股公司。 3600 亿元 84家餐饮公司市值 是景区公司市值的 9.3 倍 受益于五一假期的还有餐饮旅游类 上市公司。Wind 数据显示，截至 4 月 30 日，餐饮旅游类 A 股上市公司目前共有 84 家，是景区类上市公司的 7 倍；但总市 值为 3613.48 亿元，是景区类上市公司 的 9.3 倍。中国国旅市值超 1500 亿元， 独占餐饮旅游类上市公司总市值 4 成以 上。 2018 年，餐饮旅游类上市公司共实 现营业收入 1571.66 亿元，同比增长 19.30%；归母净利润合计 113.15 亿元， 同比增长 11.47%；整体销售毛利率为 42.39%。2014 年至 2018 年，餐饮旅游类 上市公司的总营收和归母净利润均呈逐 年上升趋势。截至 2018 年 12 月 31 日， 84 家餐饮旅游类上市公司资产合计 2212.65 亿元。 中国国旅由中国国旅集团和华侨城 集团共同发起设立，于 2009 年 10 月登 陆上交所。公司主要从事旅行社和免税 业务，旅行社业务主要包括入境游、出境 游、国内游、商务会奖旅游、签证服务、商 旅服务、航空服务、电子商务等；免税业 务主要包括烟酒、香化等免税商品的批 发、零售等。 2018 年，中国国旅实现营业收入 470.07 亿元，同比增长 66.21%；归属上 市公司股东的净利润为 30.95 亿元，同 比增长 22.28%。其中，旅游服务业务实 现营业收入 122.90 亿元 ，毛 利率 为 10.01%；商品销售业务实现营业收入 343.35 亿元，毛利率为 52. 24%。在旅 游服务业务中，商旅服务的毛利率最 高，达到 59. 44%；其次是境外签证业 务，毛利率为 23. 46%；出境游业务毛 利率最低，仅为 5. 45%。在商品销售 业务中，免税商品销售的毛利率最高，达 53.09%。 据新华网
